每经记者 张明双
高空作业平台主要应用于建筑、市政工程等领域，随着建筑业发展，高空作业平台的租赁市场也随之扩大。目前，从事高空作业平台租赁的通冠机械股份有限公司（以下简称“通冠机械”）正在申报挂牌新三板。
据了解，通冠机械主要通过融资租赁方式购买资产并将其出租，以此获取利润。
报告期（2020年、2021年、2022年1-3月）各期末，通冠机械资产负债率分别达到80.62%、91.10%、90.03%，偿债能力较弱，存在较高的财务风险。《每日经济新闻》记者注意到，三家同行业可比公司2021年末负债率分别为61.34%、65.35%、77.70%，均低于通冠机械，这与公司体量较小、融资渠道单一有关。对此，全国股转系统挂牌审查部二次反馈意见要求公司综合分析债务风险和流动性风险，是否影响公司持续经营能力，以及出现资金短缺的应对措施。
通冠机械的负债率高是其经营模式的结果。
公司主要从事高空作业平台和挖掘机设备租赁业务，两大类设备单项价值较高，购买大量设备需要耗费大量资金，仅自有资金和经营积累难以满足公司高速发展的资金需求，故而主要通过融资租赁购买设备。
报告期内，通冠机械的设备采购金额分别为1.95亿元、8.26亿元、5.28亿元，呈现大幅上涨的趋势。公司从2021年开始大量采购高空作业平台，高空作业平台保有量从2020年末的4278台增加到了2021年末16827台，截至2022年3月末，增加至19725台。
报告期内，公司前五名供应商就有多家融资租赁公司，如中联重科融资租赁（中国）有限公司、沃尔沃融资租赁（中国）有限公司、河南九鼎金融租赁股份有限公司等；公司对前五名供应商采购金额占采购总额的比例分别为89.57%、75.51%、84.06%，供应商集中度较高。
通冠机械表示，目前，公司与主要融资租赁供应商合作关系良好，不存在诉讼、纠纷等影响公司持续获得融资租赁服务的事项。
但设备采购增加也让公司租赁负债持续攀升。截至2021年末、2022年3月末，通冠机械负债合计19.08亿元、18.80亿元，其中租赁负债（重分类后）分别为9.95亿元、12.83亿元。
值得注意的是，通冠机械融资租赁的期限一般为3-6年，在融资期限内按月支付融资租赁款。截至2022年8月末，通冠机械存在融资租赁款逾期的情形。2022年4-8月，公司租赁负债（未重分类）应付金额1.51亿元，实付金额1.23亿元，逾期金额为2786.66万元。
通冠机械解释称，因2022年上半年新冠疫情的影响，公司收入下降，对部分融资租赁商的还款出现逾期情况，随着疫情的逐步消退，市场经济的好转，公司目前的出租率和收入持续上升，预计公司未来的现金流入可覆盖租赁负债支出。
对于现有逾期情形，通冠机械表示，相比银行借款，融资租赁还款方式较为灵活，存在根据公司实际经营情况调整还款计划的空间。截至反馈意见回复出具之日，公司已与一家融资租赁供应商达成同意展期的约定，因此公司存在的逾期行为不会对公司持续经营能力造成实质性障碍。
作为设备租赁商，设备拥有量及设备出租率对通冠机械的经营业绩有重大影响。报告期内，公司实现营业收入分别为2.05亿元、3.26亿元、7928.91万元，实现净利润分别为-3531.19万元、816.59万元、-2315.65万元。
2021年，收入大增且扭亏为盈的主要原因为公司高空作业平台数量增加，出租率由2020年的71%提升到77%，经营覆盖范围增加，加上行业整体增长较快，设备租金下降促进客户增加。
与此同时，通冠机械的挖掘机租赁业务则日渐萎缩，以致于公司于2022年3月剥离了该业务。报告期内，挖掘机租赁业务收入占比分别为50.89%、21.08%、10.67%，下滑幅度较大。这主要是由于大型基建和房地产开发增速放缓，造成公司挖掘机设备出租价格下降，目前处于行业低谷期。
挖掘机设备租赁业务开展不及预期，是通冠机械2020年亏损的主要原因之一，挖掘机设备经常处于恶劣工况环境下作业，2020年部分挖掘机设备出现损坏等减值迹象，减值损失金额为861.94万元。
但通冠机械挖掘机租赁收入占比曾经较高，对此，二次反馈意见要求公司模拟测算报告期内剥离挖掘机业务后的收入、净利润、毛利率、资产、负债、现金流等财务状况，补充说明剥离挖掘机业务对公司持续经营能力的影响。
剥离挖掘机租赁业务后，通冠机械并未扭转2022年开始出现的亏损情况。期后经营数据显示，2022年1-8月，公司营业收入为2.75亿元，净利润亏损2568.33万元，收入增加但净利润下滑。通冠机械表示，公司高空作业平台出租率下降，虽然设备数量增加，但收入增长未能与设备数量增长相匹配。此外，设备保有量的增长使得设备折旧等固定成本增加，融资租赁财务费用增加。因此，公司净利润为负值。
不过，通冠机械认为，高空作业平台租赁行业处于快速发展期，市场前景广阔，公司期后上下游合同签订情况良好，经营状况稳定，期后营业收入同比增长，经营活动现金流量情况良好，公司在可预见的未来具有持续经营能力。
对于挂牌新三板相关事宜，10月18日，《每日经济新闻》记者多次致电通冠机械并发送了采访邮件，但公司电话无人接听，截至发稿邮件也未获回复。
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