中信证券：维持周大福买入评级 多管齐下增强业务韧性

　　中信证券发布研究报告称，维持周大福（01929）“买入”评级，考虑未来疫情对内地门店表现影响较大，下调FY2023-25年营业收入预测至1042.5/1186.5/1330亿港元，归母净利润预测降至66.3/81.1/94.2亿港元，目标价18港元。根据FY2023中报业绩会，公司将维持全年净开店目标1200-1300家。

　　报告中称，公司今年成立策略及改革委员会，并且制定五大策略方针：1、精准打造品牌定位，吸引更广泛的年轻顾客；2、产品组合及系列种类；3、优化运营效率，降低存货水平及周转天数；4、以人为本，全面加强人才培育；5、加速数字化转型，善用电子科技及数据分析支援业务发展。在产品上，将着力降低SKU，开发更高毛利率的商品，如已推出的人生四美系列，推出3个多月即销量破万件，平均售价超达16000港元。在展店上，将加大力度拓展直营店，据FY2023中报业绩会，鉴于第一阶段7000家店目标即将完成（当前/目标：6547家/7000家），公司决定将工作重心转向进一步提升单店表现，FY2024全年开店目标为600-800家，其中半数将为直营店。该行认为以上措施将带领利润端表现稳中向好。