计提75亿减值后，千亿龙头又豪掷115亿逆势布局

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　　来源：中国基金报 

　　在计提75亿元资产减值之后，千亿市值的全球半导体显示器件龙头京东方A（000725）又豪掷115亿元，逆势布局第6代新型半导体显示器件生产线项目。

　　京东方A 10月30日晚公告，公司前三季度净利润52.91亿元，同比下降73.75%，其中第三季度净亏损13.05亿元，同比环比都由盈转亏。而且，前三季度还计提各项资产减值准备合计74.82亿元。

　　但这并没有影响京东方逆势布局的决心。公司同日公告，拟投资建设第6代新型半导体显示器件生产线项目，总投资约290亿元，其中京东方负责筹集115亿元。

　　三季度净利润由盈转亏

　　计提75亿资产减值准备

　　京东方发布的2022年三季报显示，前三季度营收1327.44亿元，同比下降19.45%；归母净利润52.91亿元，同比下降73.75%。其中，第三季度营收411.34亿元，同比下降26.79%；归母净利润亏损13.05亿元，同比环比都由盈转亏。

　　而且，2022年1-9月，公司计提各项资产减值准备合计74.82亿元，减值损失共影响利润总额-29.57亿元，考虑所得税及少数股东损益影响后，减值损失共影响2022年1-9月归属于母公司所有者的净利润-21.55亿元，影响2022年9月末归属于母公司所有者权益-21.55亿元。

　　京东方三季度业绩亏损和公司主营业务液晶面板价格走势密切相关。

　　从2021年7月份的高点至今，液晶面板已经下跌超过一年。原因就是供需失衡，供给方面产能仍在扩大，新工厂仍在投建，而需求方面由于海内外主要经济体的宏观经济原因出现下滑。

　　受到市场电子消费需求减缓、全球能源、材料短缺导致通货膨胀等因素影响，消费者整体换机需求减慢，造成2022年面板市场和价格持续下滑。Omdia的数据显示，今年三季度面板厂的产能整体利用率环比上季度下滑8%，跌到69%，这与过去两年面板行业的高速增长形成巨大反差。但是，高阶的面板需求却持续上扬，如高阶手机、折叠手机、AR/VR近眼显示、车载显示和OLED电视的面板等。

　　群智咨询近日的风向标数据显示，32、43英寸液晶（LCD）TV面板10月价格预计均环比9月止跌回升2美元，其他尺寸（包括50、55、65、75英寸）的LCD TV面板价格均环比9月持平。

　　这是因为，随着LCD TV面板价格跌破现金成本，面板厂商自9月起加大减产力度，以减亏和扭转价格走势。在此背景下，部分尺寸面板价格有望迎来短期上涨。

　　115亿逆势投建

　　第6代新型半导体显示项目

　　京东方同日公告，拟投资建设第6代新型半导体显示器件生产线项目，总投资约290亿元，其中京东方负责筹集115亿元。

　　京东方称，随着科技和产业生态的持续发展，VR产品需求持续释放，带动相关产业链急速发展。作为VR产品核心器件的微显示产品也将迎来高速增长。

　　未来VR产品应用的显示技术主要有LTPS（低温多晶硅）/LTPO（低温多晶氧化物）和MicroOLED两种；MicroOLED采用半导体和OLED技术在晶圆上制作，可以实现更高的像素密度，但成本也更高。LTPO技术相比目前主要应用的LTPS技术，能够在增加有限成本的基础上满足VR产品对于像素密度进一步提升的要求。因此，LTPS/LTPO技术有望成为未来VR产品中的主流显示技术。

　　消费电子产品方面，随着消费者需求日益多样化，各类细分市场对高端产品的诉求逐渐出现并迅速增量。LTPS技术的产品逐渐从手机向高端笔记本电脑、平板电脑、车载应用拓展，市场调研机构Omdia数据显示，2022年至2027年，LTPS/LTPO笔记本电脑复合增长率达19%，平板电脑达8%，车载应用达20%；应用LTPO技术的产品屏幕像素能做到2000ppi以上，也将成为VR市场继LTPS技术后的主要技术选择之一。Mini LED直显方面，根据TrendForce调研预测，2022年直显市场规模约480亿元，预计到2030年市场规模将达1886亿元，复合增长率达18%。

　　因此，为了满足市场需求，依据公司战略发展目标，在经过充分调研和论证的基础上，京东方下属控股子公司北京京东方创元科技有限公司（京东方持股79.31%，屹唐智显持股20.69%），拟在北京经济技术开发区投资建设应用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，着力布局VR显示产品市场，以进一步丰富公司产品结构，巩固公司半导体显示行业龙头地位。

　　该项目建设周期自2023年至2025年，2025年量产，2026年满产。项目总投资290亿元，初始注册资本金1000万元，后续各股东增资至145亿元，其中京东方负责筹集115亿元，北京亦庄国际投资发展有限公司牵头筹集30亿元，通过北京屹唐智显科技创新产业合伙企业（有限合伙）投资至项目公司，项目总投资与注册资本的差额部分通过项目公司外部融资解决。

　　在此之前，作为京东方在国内的主要竞争对手，TCL科技（000100）曾在2021年12月公告，公司拟与武汉东湖管委会签署《第6代半导体新型显示器件生产线扩产项目合作协议书》，以武汉华星为项目公司，项目预计总投资150亿元，武汉东湖管委会指定或设立的投资主体以合适的方式向TCL华星提供35亿元扩产项目资金，由TCL华星向武汉华星增资75亿元。