顶流新锐基金经理三季报出炉，继续看好这一方向到明年

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　　每经记者曾子建每经编辑彭水萍

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　　本周，A股市场维持在3000点一线震荡，沪指最高涨到3100点下方，最低也未曾跌破3000点。市场热点来看，医疗器械、创新药、信创板块，半导体、教育产业延续强势。

　　本周值得关注的是，顶流基金经理管理的产品开始陆续公布三季报。继陆彬之后，中庚丘栋荣也公布了三季报。丘栋荣可以说是今年少有的能总体赚钱的基金经理之一，他管理的中庚价值品质一年持有，目前保持约5%以上的收益。此外，中庚价值领航今年以来收益1.09%，中庚小盘价值今年只亏损2.33%，而中庚价值灵动只亏了不到1%。总体来看，在今年主动型基金大面积亏损的情况下，丘栋荣管理的几只产品能有上述表现，确实非常不错。

　　具体来看，丘栋荣在管的4只基金接下来将重点关注能源、资源类公司及其下游产能、中小盘成长股和价值股、大盘价值股中的金融、地产等。

　　此外，丘栋荣的厉害之处，还在于风格多样。港股今年遭遇如此大熊市，但中庚价值品质依然赚钱。此外，他不仅善于在低估值大盘股中挖掘机会，对于小盘股的价值挖掘，他也是相当厉害。三季报显示，中庚小盘价值股票基金，以及中庚价值灵动灵活配置，分别持有川仪股份1564万股和504万股。其中，川仪股份是中庚小盘的第一大重仓股，是中庚价值灵动的第十大重仓股。而在今年中期，川仪股份都没有进入这两只产品的前十大重仓股。

　　川仪股份无疑是今年一只黑马，今年累计涨幅接近70%，7月底开始，川仪股份成交开始放量，机构可能此时开始陆续介入。而根据川仪股份公布的截止9月19日的股东信息，当时中庚小盘价值已经持有1482万股，而当时股价只有22元左右。到10月21日，该股已经涨到35元。

　　周末，另一位重量级基金经理也公布了其管理产品的三季报，这位基金经理就是新锐中的顶流，国投瑞银的施成。今年上半年，施成管理的几只产品净值波动比较大，一季度大幅回落，二季度上升幅度也很大。而到了三季度，由于施成重点布局的新能源赛道继续调整，他管理的产品也面临较大的调整压力。

　　目前，施成管理国投瑞银新能源、国投瑞银产业趋势、国投瑞银进宝灵活、国投瑞银现金制造几只重点产品。今年，施成还发了两只新产品，一只是国投瑞银产业升级两年持有，一只是国投瑞银产业转型一年持有。目前，他管理基金的总规模超过230亿，这对于一位只有3年多投资年限的新锐基金经理而言，无疑也是不小的考验。

　　为什么说是考验？因为从施成开始担任基金经理开始的这三年，正好是新能源赛道迅速成长的三年，所以施成的历史业绩，在一定程度上也有天时地利的优势。那么，随着今年新能源赛道开始明显出现分化，他管理的产品业绩也开始有所回落的时候，未来还能不能继续有好的表现，就要取决于他对未来行业前景的预判，以及对个股的把握了。

　　今天，Z哥重点看了一下施成对未来新兴产业的最新观点。

　　首先，对于新兴产业的发展趋势，施成认为，新兴产业的增速在2023年仍然十分迅猛，因此行业的主要矛盾仍然是供需矛盾。供给瓶颈的环节依然攫取产业链最高的盈利，并且有可能超过2022年。

　　关于供给瓶颈缓解的看法，实际上延续了今年中报时候的观点，因此从持仓看，施成管理产品继续重仓所有品种，而且加仓了永兴材料、华友钴业、中矿资源和藏格矿业（维权）。

　　施成认为，长期来看，资源品的短缺周期很可能会超过市场预期，有可能持续到明年，或者后年，甚至更长的时间。而制造业的产能过剩，从2021年下半年开始逐步体现，其中最早洗牌的环节和竞争力突出的龙头，盈利也会逐渐走过底部，在2023年迎来投资机会。因此整体来看，2023年的投资机会可能多于2022年。

　　由此可以看出，对于明年，施成依然看好新兴产业的发展趋势，看好未来中国经济增长的韧性和成长行业的潜力，在国内经济逐步上行的过程中，成长行业会再次迎来投资机会。

　　接下来，施成还谈到了对新能源车、新能源发电和TMT等细分领域的看法。

　　首先，对于新能源车，施成认为看好明年行业整体表现。其理由是，从中国和欧洲来看，芯片和线束等制约因素得到缓解，汽车产量提升。新能源汽车以特斯拉、比亚迪为代表，在新产能投放后有进一步降价抢占市场的动力。目前燃油车的单位盈利已经较低，外资厂商对于利润看重，后续有可能会有稳价保盈利的举动，因此新能源汽车的替代逻辑顺利。

　　施成认为，中国新能源车的渗透率在达到80%之前，都不会有明显的阻碍。那么，现在中国新能源车的渗透率达到多少了呢？Z哥查了一下最新的数据，10月份公布的9月渗透率为31.8%，同比提升了11个百分点。如果这样看，距离80%渗透率的目标还有不小的距离。如果按照这个空间来看的话，至少明年继续提升渗透率是没有什么问题的。

　　接下来，是关于新能源发电的看法。施成看好光伏行业明年将有较快增长。但由于市场对于放量的预期较为一致，同时对于单位盈利能力的期望较高，整体产业链投资性价比并没有特别高。因此，选择其中新技术、低渗透率产品进行投资。

　　从施成的这个观点来看，也就是说虽然看好光伏行业的增长前景，但机会似乎并不多。

　　最后是TMT，施成主要看好汽车智能化。他认为汽车行业的产能充分释放，使得2023年竞争将会很激烈。而作为规模经济的行业，头部企业可能会迅速拉大和尾部企业的差距，2023年很可能是两极分化剧烈的年份。这个过程中，特征明显的车企有脱颖而出的机会，智能化会作为一个重要的产品差异点来体现。

　　总体来说，施成明年最看好的，实际上还是上游资源类公司，这也是他为什么一直重仓天齐锂业，而且还加仓华友钴业、藏格矿业等公司的原因。而对于接下来的市场，施成认为，四季度是承上启下的季度，虽然目前整体市场情绪和预期均处于低点，但依然看好未来的行情。