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来源：证基风云
浙商证券拟以不超过6.05亿元出手回购公司股份，这是回购新规后首家出手回购股份的券商。
业内人士表示，从市场维度看，回购潮在改善市场整体流动性的同时，有时也是市场见底的信号，有助于提振投资者情绪。
A股回购大潮之下，首家券商出手了！
10月20日晚间，浙商证券发布公告称，拟以不超过6.05亿元出手回购公司股份。这是证监会修订《上市公司股份回购规则》并公开征求意见后首家出手回购股份的券商。
业内人士表示，从上市公司角度看，回购公司股份有利于稳定和提振上市公司股价，还能增强合作伙伴对公司经营和长远发展的信心；从市场维度看，回购潮在改善市场整体流动性的同时，有时也是市场见底的信号，有助于提振投资者情绪。
拟出资超6亿元回购
根据浙商证券发布的公告，该公司拟回购股份数量下限约为1939万股，即不低于公司当前总股本的0.5%；上限约为3878万股，即不超过公司当前总股本的1%；具体回购股份的数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。公司拟用于回购的资金总额不超过6.05亿元。
从回购价格来看，浙商证券拟回购价格不超过15.61元/股。截至10月21日收盘，浙商证券报价为10.32元/股，回购价格高于现价约50%，足以见其对公司未来股价回升的信心。
关于此次回购股份的目的，浙商证券表示，为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，增强投资者信心，维护股东权益，同时，积极推进国有企业混合所有制改革，建立员工与公司利益共享、风险共担的市场化机制，进一步激发公司活力，提升市场竞争力，公司拟回购A股股份，作为实施股权激励计划的股票来源。
新规后首家券商回购
10月14日，为支持鼓励上市公司依法实施股份回购、董监高依法增持股份，积极维护公司投资价值和中小股东权益，更好顺应市场实际和公司需求，证监会对《上市公司股份回购规则》部分条款进行修订并向社会公开征求意见。公告显示，修订内容有：
一是优化上市公司回购条件。修订《回购规则》第二条，将上市公司为维护公司价值及股东权益所必需的回购触发条件之一，由“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到30%”调整为“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到25%”。
二是放宽新上市公司回购实施条件。修订《回购规则》第七条，将新上市公司的回购实施条件，由“上市满一年”调整为“上市满六个月”。
三是进一步明确回购与再融资交叉时的限制区间。为明确监管政策，修订《回购规则》第十二条，明确仅在再融资取得核准或者注册并启动发行至新增股份完成登记前，不得实施股份回购。
四是优化禁止回购窗口期的规定。为降低窗口期过长的影响，修订《回购规则》第三十条，将季度报告、业绩预告或业绩快报的窗口期由“公告前十个交易日内”调整为“公告前五个交易日内”。
自10月《上市公司股份回购规则》修订以来，已有多家上市公司加入股份回购大军。此次浙商证券拟以不超过6.05亿元出手回购公司股份，是回购新规后首家出手回购股份的券商。
多家券商回购或增持
据东方财富Choice数据统计，从申万二级行业指数来看，截至10月21日收盘，证券行业板块年内整体下跌约30%，属于整体跌幅较大的行业板块之一。
实际上，在回购新规的征求意见稿发布之前，年内已有多家券商发布了回购或增持公告。
10月16日晚，国元证券公告表示，4月29日至10月14日期间，公司第一大股东国元金控集团通过深交所交易系统集中竞价方式累计增持公司股份950.52万股，占公司总股本的比例为0.22%，增持金额为5724.76万元。
10月10日，天风证券公告显示，截至今年9月底，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份6778.7万股，占公司总股本的比例为0.7822%，购买的最高价为4.01元/股、最低价为3.48元/股，已支付的总金额约为2.5亿元（不含印花税、佣金等交易费用）。
同日，华创阳安也公告表示，截至2022年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1088.74万股，占公司总股本的比例为0.63%，最高成交价为8.87元/股，最低成交价为7.21元/股，累计支付的资金总额为8228.31万元（不含佣金、过户费等交易费用）。
5月12日，今年3月底宣布启动回购的广发证券发布公告称，5月5日至5月11日，累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司A股股份1524.22万股，合计成交金额约为2.34亿元，本轮回购完毕。
此外，华泰证券股东江苏省苏豪控股集团有限公司在今年上半年曾五次增持华泰证券H股股份合计超过770 万股。中信证券、海通证券、中原证券等多家券商均获得公司股东增持。
10月17日，中泰资管、国泰君安资管、华泰资管分别宣布出资1亿元、1.1亿元、1000万元自购旗下权益类产品。紧接着，10月19日，招商证券资管和兴证资管两家资管子公司也宣布自购。具体来看，招商证券资管宣布使用自有资金申购旗下参照公募基金管理运作的权益类集合资产管理计划，拟申购金额合计3000万元，持有时间不少于6个月；兴证资管表示近期已运用固有资金投资于本公司旗下混合型集合资产管理计划和混合型FOF集合资产管理计划，总计3000万元。
关于券商板块的投资价值，华辉创富投资总经理袁华明在接受《国际金融报》记者采访时表示，券商是A股市场晴雨表，近期的市场波动对券商业务会有一些短期冲击，对市场情绪也有负面影响。但券商行业还是中国经济发展韧劲、中国资本市场发展潜力和改革红利的主要受益者，中长期投资价值较为确定和突出。这一轮市场调整从时间和空间角度看都较为充分，进一步下跌的概率和空间有限，这或许意味着券商板块价格已经处于底部区域附近。有吸引力的回购价格，可能就是好的中长期投资价格。
年内为何频现“回购潮”
今年以来，A股市场以及港股市场回购大潮汹涌，“回购潮”的背后有哪些因素在推动？
“‘回购潮’是多个因素共同作用的结果。”袁华明向记者表示，一是这一轮市场调整充分，很多上市公司的市值远低于净资产，回购价格低和划算；二是政策环境对于上市企业的回购更为支持，操作灵活度上也有提升；第三是货币政策趋于宽松，流动性改善预期使得一些持有较多现金资产的上市企业有能力和意愿来推动回购。
另外，上市公司回购公司股份有多方面意义。从上市公司角度看，回购公司股份有利于稳定和提振上市公司股价，还能增强合作伙伴对公司经营和长远发展的信心；市场维度看，回购潮在改善市场整体流动性的同时，有时也是市场见底的信号，有助于提振投资者情绪。
排排网财富研究部副总监刘有华向《国际金融报》记者表示，上市公司回购潮背后，一方面是认为公司当前价值被严重低估；另一方面是对公司未来发展充满信心；还有一种可能就是回购股份进行注销或者股权激励。总的来说，无论基于何种原因的回购，都会对股价产生积极作用。
刘有华认为，当前市场底部特征非常明显，估值也处于底部，上市公司三季报悲观预期也在股价中得到了较为充分的体现。而且，因市场投资者情绪比较悲观，造成了很多企业被错杀，这对于上市公司而言是非常好的回购时机。此外，从历史经验来看，大面积的回购往往出现在底部区域，并且回购对股市走强也有明显的推动作用，回购往往会增强投资者的信心。
金鼎资产董事长龙灏指出，“近期大盘出现持续性的调整，市场整体估值处于历史低位，在市场出现震荡与阴跌之际，部分业绩优良的上市公司出现股价回落的现象。在稳定公司股价及对企业未来发展充满信心的前提下，为了助力公司长远发展及健全长效的激励机制，部分上市公司发布了回购方案，说明企业对当下增长前景乐观。”
龙灏进一步表示，从历史经验来看，上市公司回购对企业市场价值提升效果明显，特别是采取回购股份注销形式的或以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种方式，会受到更多市场机构资金的关注。
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