文 马慜
10月19日，中国农业银行公告称，其全资子公司农银理财收到银保监会批复，获准与法国巴黎资产管理控股公司（下称“法巴资管”）合作筹建中外合资理财公司。
据悉，这是继贝莱德建信、汇华理财、高盛工银、施罗德交银理财之后的第5家合资理财公司。
业内人士认为，合资理财公司的设立有望补齐国内商业银行在产品与投研能力等方面的短板，有助于完善资管领域的行业生态，为投资者带来更为丰富多元的产品和服务。
银行业理财登记托管中心此前发布的《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》显示，截至6月底，已有29家理财公司获批筹建，包括25家商业银行理财子公司和4家外方控股的合资理财公司。理财公司的理财产品存续数量11771只，存续余额19.14万亿元。
第5家合资理财公司获批筹建
公告显示，合资理财公司将由农银理财与法巴资管共同出资设立，农银理财和法巴资管出资比例将分别为49%和51%。农银理财此次与法巴资管共同出资设立合资理财公司，能够发挥股东双方各自的优势和特色，更好地满足各类客户日益多样化的投资和财富管理需求。
农银理财表示，将按照监管要求严格执行有关程序，积极与法巴资管共同推动合资公司完成筹建工作，尽快开业。
此前，农行方面已透露其有意与外资合作设立理财公司。今年3月，农行副行长林立在业绩发布会上表示，农行总行已授权农银理财与相关的外资机构就设立合资理财公司的事宜开展磋商，目前谈判进展比较顺利。
林立也表达了对合资理财公司未来发展方向的期待。他表示，对于计划设立的合资理财公司，未来将充分依托农银集团的产品创新、销售渠道与客群优势，结合外资股东的全球投资管理能力一体化的解决方案和风控体系，立足于中国本土市场，致力于打造能够为各类客户提供优质理财产品和服务，且兼具ESG投资特色的一流的资产管理公司。这样对农银理财公司形成优势互补，更好地为客户服务。
资料显示，法巴资管是法国巴黎银行集团旗下资产管理业务的控股公司。法国巴黎银行是较早进驻中国的外资银行之一，近年来持续在国内拓展金融业务。
今年1月，法国巴黎银行寻求在国内设立证券公司，递交《证券公司设立审批》，获得证监会受理，拟发起设立券商名称暂定为“法巴证券（中国）有限公司”。
法国巴黎银行也是南京银行的大股东。今年5月，已经是南京银行第一大股东的法国巴黎银行及法国巴黎银行（QFII），合计持有股份比例从14.04%增至16.37%，增持比例为2.33%，其在公告内称，增持是基于对南京银行价值的认可及未来发展的信心。
合资理财公司往何处去？
据统计，截至目前，共有30家理财公司获批筹建，29家获批开业。其中，4家合资理财公司均由外资控股。
2020年9月24日，中国银行旗下的中银理财与东方汇理资产管理公司合资成立的汇华理财有限公司获批开业，成为首家合资银行理财子公司。
2021年5月，贝莱德建信理财获批开业，成为继汇华理财之后第二家合资理财公司。
2022年1月，施罗德交银理财收到银保监会准许开业的批复，是第三家获批开业的合资理财公司。
今年6月24日，工商银行公告称，银保监会已批准高盛工银理财开业，成为第四家合资理财公司。
从银保监会核准合资理财公司的开业批复来看，合资理财公司的业务范围和理财子公司相一致。除了发行理财产品，部分合资理财公司也参与到养老理财的试点当中。
2022年2月，为进一步丰富养老理财产品供给，在前期试点工作的基础上，银保监会发布《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知》，明确贝莱德建信理财有限责任公司参与养老理财产品试点，试点城市为广州和成都。
引入具备成熟资管经验的外资金融机构，对于国内资管行业意味着什么？
冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦表示，对商业银行而言，其擅长之处是客户与渠道，而短板在于产品与投研能力。合资理财公司依托于外资股东的投研与配置能力，有望成为国内银行在资管领域“弯道超车”的新路径。
中金公司认为，合资理财公司有望在组织架构、投研管理等方面实现对银行系公募的突破。外资股东拥有合资理财的控股权，在投研体系搭建、风险管理、金融科技系统设立等方面拥有更高的管理权限，预计内部管理机制有望得到更顺利地推进，有助于帮助覆盖中高风险的投资客群，从而在客群结构上与理财子公司的形成互补。
“差异化发展将是合资理财公司的生命线。”周毅钦建议，合资理财公司要利用自身所长，打造具有特色的产品系列和品牌特点，倾力打造“精品店”，而不是“大超市”。
外资金融机构也在积极寻求与中资金融机构合作。此前有媒体报道称，2022年1月，德意志银行计划与邮储银行理财子公司——中邮理财合资设立理财公司。该理财公司由德意志银行控股，目前双方仍在洽谈中。
周毅钦表示，合资理财公司受益于外资股东在全球市场扎实的投资经验和经营基础，为国内资产管理市场带来先进的投资文化、市场机制、多元产品以及风控理念，既有助于完善资管领域的行业生态，亦可以为投资者带来更为丰富多元的产品和服务。
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