中泰国际：港股跟随海外股市造好 恒指全日上升302点

　　10月18日，港股跟随海外股市造好，而英国新任财相侯俊伟撤回迷你预算案中几乎所有减税措施，刺激英镑及英国国债造好，缓和了英国国债金融风险外溢的影响。恒生指数全日上升302点或1.8%，收报16，914点。恒生科指上升4.3%，收报3，336点。大市成交金额有997.5多亿港元，港股通录得51.3亿港元的净流入。美股纳指及标普500指数于17日亦收复了上周五的大部分跌幅，但2年期及10年期美债利率没有明显回落，显示抑制估值的加息逻辑未有消除，当前美股市场可能借三季度业绩期进入一轮空仓平仓（Short Cover）的行情，特别是AAII个人投资者调查显示看牛的散户情绪跌至历史低点。

　　由于港股的外资参与度高，港股亦会因美股反弹而有所修复。当前恒生指数的预测PE仅处于过去十五年的1.2%分位数，过去20日的日均沽空比率为20.1%，属于历史新高，当恐慌情绪宣泄完毕或海外市场逐渐回稳后，港股很容易会出现空仓平仓盘带动的反弹。值得留意是，昨日的港股的即市表现跟此前反弹不同，港股在早段急升后一度回吐大部分升幅，但盘中获买盘支撑，最终以接近全日高点收盘，或预示本轮反弹可能会持久一点。然而，港股的反弹幅度及持续性主要取决于后续内地经济的复苏节奏、美债利率的上行幅度及美股的表现。截至17日，AH溢价指数报150.84点，处于过去十年的高点，同时亦反映当前H股相对A股的估值折让处于历史最高水平。若市场短期的风险偏好回升，H股会比A股更具弹性。

　　盘面上，科技、生物医药、汽车、航空、消费电子、部分新能源个股表现较突出。腾讯（700 HK）、阿里（9988 HK）、京东（9618 HK）、美团（3690 HK）分别上升2.9%、3.8%、3.7%及2.8%。阿里健康（241 HK）上升3.9%，是升幅最大蓝筹。生物医药获资金流入，其中信达生物（1801 HK）、康方生物（9926 HK）、荣昌生物（9995 HK）分别上升14.7%、6.8%及19.1%，三只股份在本周的成交量均明显大增，而股价表现亦显著跑赢大盘。消费电子方面，比亚迪电子（285 HK）及舜宇光学（2382 HK）等分别上升10.7%及6.9%。