东吴证券：维持周大福买入评级 产品力维持高水准输出

　　东吴证券发布研究报告称，维持周大福（01929）“买入”评级，作为我国黄金珠宝的头部品牌，品牌认知度高，产品力强，拓店能力强，渠道优势明显，预测2023-25财年归母净利润为72/87/111亿港元。

　　报告中称，分品类来看，公司大陆地区同店中镶嵌类产品同比-10.5%，黄金饰品同比+9.4%，镶嵌类产品同店平均售价约7600港元，黄金饰品产品平均售价5400港元，中国港澳和其他地区同店中镶嵌类同比+5.6%，黄金饰品同比+10.5%。镶嵌类产品同店平均售价约1.62万港元，黄金饰品产品平均售价7800港元。

　　此外，7月底周大福“人生四美”新品发布，融合传统古法金工艺和Tmark钻石，虽然产品平均售价达到2万元，但得益于较强的产品力和产品寓意，消费者市场反响热烈，目前该产品仍在部分门店试销，该行预计随着产品的推广，未来对于周大福黄金和镶嵌类产品销售或有一个综合的提升。