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作为军用微波集成电路的主要生产定点厂家之一，亚光科技（300123.SZ）却陷入了巨额亏损，公司2021年的净利润为-11.99亿元。2022年上半年，公司应收账款余额为17.19亿元，占营业收入比例为274.49%。或是因巨亏及账期的原因，公司在10月15日推出了6.8亿元的再融资计划，其中5.3亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，1.5亿元投向研究院项目。
公开信息显示，亚光科技系由原太阳鸟游艇股份有限公司（以下简称“太阳鸟”）在收购成都亚光基础上更名而来，太阳鸟为国内领先的智能化船艇系统方案提供商，连续多年复合材料船艇产销量居行业领先。2017年9月，上市公司太阳鸟以发行股份的方式完成对成都亚光的收购，成为国内体量最大的军用微波射频芯片、元器件、组件和微系统上市公司之一，是我国军用微波集成电路的主要生产定点厂家之一。或因行业较为特殊，公司的净利润现金含量波动较大，也直接导致了经营活动现金净流量增长率波动较大。
亚光科技在2022年半年报问询函回复公告中指出，报告期内为提高资金使用率及扩产项目的投建资金，通过票据贴现以提前获取现金回款，根据会计准则规定相关贴现回款性质发生变化，故导致相应销售回款规模下降；同时通过票据结算的采购款较上年同期减少、现金支付结算的采购款较上年同期增加故相关采购付款规模上升，导致经营活动产生的现金流净额较上年同期大幅减少。
亚光科技在定增公告中指出，随着公司业务的持续发展，仅依靠自有资金和银行贷款难以满足公司快速发展的资金需求，本次发行募集资金将有效缓解公司快速发展所产生的资金压力。同时，将有助于增强公司的资本实力，减少公司财务费用的支出，增强财务稳健性，降低财务风险，进一步提升公司核心竞争力。
另一拟募投的项目亚光微电子研究院项目，主要是可以效优化公司研发环境，有利于引进项目研发所需的先进技术人才，提升公司自主可控技术能力，筑高公司技术护城河，加快研发成果的产业化进程，是实现公司中长期发展 战略的必然要求。项目建成后将为 SIP、MMIC、MMCM 等新技术的研发提供良好的研发平台，可以充分发挥公司广大科技人员的积极性和创造性，不断开发出新技术、新工艺和新产品，提高产品的技术含量和附加值，提高企业的核心竞争力。
公司治理的角度来看，亚光科技披露声称，按照本次向特定对象发行股票数量上限 145，922，746 股计算，本次发行完成后，不考虑其他因素影响，李跃先直接及间接合计控制公司344，716，747股股份，占本次发行后公司总股本的比例为 29.88%。本次发行有助于巩固李跃先作为实际控制人的地位，维护上市公司控制权的稳定，促进公司稳定发展。
从发行的内部因素来看，亚光科技及其实控人等近年来遭遇多个监管措施。如2019 年11 月，因资金占用问题，深交所认为亚光科技及太阳鸟控股的上述行为违反了相关规定，亚光科技实际控制人、董事长李跃先，董事兼总经理胡代荣，财务总监兼时任董事会秘书曹锐对上述违规行为负有重要责任，亚光科技及部分责任人员遭通报批评。不过，按相关规定，上述监管措施不足以影响公司的定增事宜。
值得一提的是，作为唯一参与亚光科技定增的控股股东太阳鸟控股，其在2021年全年的亏损额同样高达13.14亿元。
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