加快形成实物工作量 四季度基建吹响“冲锋号”

　　10月12日，哈尔滨市呼兰区高铁施工现场机器轰鸣，哈尔滨至伊春高铁（以下简称“哈伊高铁”）哈尔滨至铁力段首个工点进场施工，标志着我国在建最北端高铁哈伊高铁全线开工建设。

　　步入“金九银十”传统施工旺季，一个个重大项目加速形成实物工作量，一批批金融工具落地持续为项目注入“活水”，基础设施建设吹响冲刺全年目标的“冲锋号”。专家认为，四季度基建将进入新一轮投资、施工共振走强阶段，加快形成实物工作量。

　　重大项目密集开工

　　近期，一批重大项目集中开工。

　　从央企来看，能源、铁路等重大项目开工陆续启动。10月10日，永州市冷水滩区地面集中式光伏项目开工仪式在冷水滩区普利桥镇举行。此次开工项目由国家能源集团湖南电力新能源有限公司开发建设，包含冷水滩区普利桥100MW光伏项目和90MW牛角坝农光互补一期光伏项目，两个分项目均计划于2022年12月投产。

　　10月9日，深圳至江门高速铁路正式开工建设。深江高铁是我国“八纵八横”高铁网沿海通道的重要组成部分，正线全长116公里，建设工期5.5年。

　　从地方来看，各省重大项目批量来袭。例如，“西气东输四线”“疆电入渝配套电源”等5个重大项目在西部地区集中开工，聚焦能源输送、能源综合利用以及新能源开发领域，总投资约776亿元。

　　据基建通大数据统计，9月超1.5万亿元基建项目密集开工，包括多个总投资300亿元以上的大项目。机构人士分析，目前多地高温天气结束、电力供应紧张与施工受限情况得到缓解，全国各地均陆续迎来基建赶工高潮，施工进度逐步加快。

　　伴随各地基建项目密集开工，挖掘机销量出现回暖。日前，中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示，9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%。增速创年内新高。

　　资金“活水”持续涌入

　　项目建设提速离不开资金保障。

　　一方面，政策性开发性金融工具加速落地。近日，国家开发银行、农业发展银行、进出口银行的政策性开发性金融工具快速投放。天风证券（601162）研报认为，预计两批共计6000亿元金融工具额度可撬动1.2万亿元项目资本金，拉动总投资额规模6万亿元。

　　另一方面，专项债靠前发力。中国债券信息网等公开信息显示，今年前三季度，地方新增专项债发行超过3.54万亿元。9月28日召开的稳经济大盘四季度工作推进会议提出，要依法依规提前下达明年专项债部分限额。业内人士预计，10月份新增专项债发行规模将大幅增加，2023年部分专项债额度有望提前至今年11月或12月下达。

　　“在多路资金推动下，10月基建投资将呈持续回暖态势，重点项目建设施工存在‘赶工’预期。”兰格钢铁研究中心副主任葛昕表示。

　　华西证券（002926）首席宏观分析师孙付认为，随着项目审批加快、政策性开发性金融工具落地以及新增专项债发行提速，从10月开始，基建实物工作量将会出现较明显提升。预计今年全年基建投资增速为13%。随着明年专项债限额提前下达，从今年年末到明年年中，基建投资或将维持较高增速。

　　央企上市公司订单足

　　在重大项目密集开工带动下，近期，建筑央企新签订单明显增长。

　　10月13日，中国建筑发布的公告显示，1月至9月，中国建筑新签合同总额27267亿元，比上年同期增长11.2%。其中，建筑业务新签合同额24543亿元，比上年同期增长14.0%。

　　同日，中国化学（601117）发布的公告显示，1月至9月，公司累计新签合同额2355.11亿元，同比增长36.66%。此外，中国能建（601868）公告显示，公司前9月累计新签合同额6946.42亿元，同比上涨17.26%。

　　充裕的订单令建筑央企业绩明显向上。从半年报来看，上半年8大建筑央企营收、归母净利润均实现正增长，现金流改善明显。

　　机构人士认为，在四季度形成更多实物工作量推动下，建筑央企三四季度业绩值得期待。“建筑行业有望迎来政策驱动、基本面持续改善和‘建筑+’多重发展机遇，且行业处于低估值区间，投资价值凸显。”安信证券研究中心建筑行业分析师苏多永认为，从2022年中报业绩和经营情况看，建筑央企订单快速增长，龙头企业盈利水平或呈现一定程度提升，建筑行业全年营收业绩有望保持明显增长。